什么是对冲期权？

对冲期权是指两种期权交易或期权与期货交易组合的应用。

对冲期权的分类

期权套期保值一般可分为期权和期权套期保值以及期权和期货套期保值交易。

期权和期权对冲交易的案例研究

期权与期权之间的套期保值交易是指投资者买入综合股指的看跌期权合约，同时买入综合股指的看涨期权，并用一个期权的利润来弥补另一个期权的损失。

例如，1993 年 1 月，一位投资者购买了纽约证券交易所综合指数的看涨期权，约定价格为 150，将于 2 个月后的 6 月到期。股指期货合约价格上涨至165，此时投资者的净收益为(165-150)×500-$7,500，保费点数为10.5，因此保费为10.5×500=$5,250。由于期权直到6月份才到期比特币期权对冲骗局，如果股市继续看涨比特币期权对冲骗局，它的利润会增加。但是，股市是善变的，它也可能涨跌. 这样，对于本次投资， 所以投资者在 3 月份的 6 月份到期的纽约证交所综合期货合约上买入看跌期权，假设 3 月份时 6 月份到期的看跌期权的溢价点为 15.5 点，那么保费为 15.5×X500=7750 美元，到 6 月份，可能会出现以下两种情况： 一是指数继续上涨，比如涨到 180 点，投资者行使看涨期权，利润为: (180-150)×500=$15,000。减去看涨期权保险费$5,250。净利润为$9,750。作者：工厂投资tor也在3月份买了一份看跌期权，当股市继续上涨的时候，可以让它到期失效，但是买这个看跌期权的成本必须从利润中扣除，即9750-7750=2000美元，投资者的实际利润为2000美元。情况是股市扭转了3月以来的跌势，投资者在看涨期权上的损失可以通过行使看跌期权来弥补。

期权和期货合约套期保值交易分析

期权与期货合约之间的对冲交易是指投资者在买入股指期货合约的同时买入看跌期权。如果股市处于熊市，他可以用看跌期权获得的利润来弥补股指期货合约。如果市场出现牛市，他不会行使看跌期权，损失溢价，但可以从股指期货合约的利润中弥补看跌期权的损失。

例如，投资者预期看涨的股市会买入 1993 年 3 月到期的股指期货合约。如果股市在 6 月之前确实上涨，投资者可以从点数的增加中获利。然而，股市也可能在合约到期前突然下跌。这样一来，投资者的损失就会很大。谨慎的投资者通常不愿意冒这场危机的风险。当他购买股票指数期货合约时，他将在金融期货市场上购买看跌期权。一旦股市下滑，他可以用看跌期权的利润来弥补股指期货合约的损失。当然，如果股市看涨，投资者不会行使看跌期权，然后从股指期货合约的利润中扣除买入看跌期权的成本，从而控制在一定危机下的投资获得最大的利润。